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姜葱价格波动影响有限 消费物价指数将呈现动态稳定趋势

最近，个别农产品价格的急剧上涨引起了市场的关注。11月，全国大葱批发价为每公斤4.56元，同比上涨99.1%，达到近四年来的最高水平。然而，大葱和生姜的价格却处于相反的趋势。国家统计局发布的最新数据显示，11月份CPI同比下降0.5%，环比下降0.6%。可以说，11月CPI走势明显低于预期，自2009年10月以来首次滑向负增长区间，创下十一年来新低。此外，11月份PPI也同比下降1.5%。

在过去的11年里，CPI的负增长立即引起了市场的关注，关于中国是否存在通缩风险的讨论也很大。事实上，个别农产品价格上涨对中国居民生活消费的影响有限。CPI虽然“转负”，但目前不存在显著的通缩风险。

首先，大葱、生姜等农产品虽然属于居民基本生活用品，但主要是日常生活的辅助材料，因此具有一定的需求弹性，尤其是洋葱、其他调味品等替代品，因此短期涨价对居民基本生活的影响有限。同时，最近大葱价格大幅上涨，主要原因是去年大葱价格低，影响了菜农种植大葱的积极性，导致我国大葱种植面积比去年同期减少30%左右。但随着市场机制配置资源能力的增强，短期价格波动可以及时修复，价格会逐渐企稳，因此大葱等农产品价格处于可控区间。

其次，11月CPI转阴。主要影响因素是食品价格下降2.0%，非食品价格下降0.1%。食品价格中，C位“二哥”价格下跌12.5%，影响CPI下跌约0.60个百分点。但扣除食品和能源价格后，核心CPI继续保持稳定，同比上涨0.5%，连续5个月保持不变，反映出CPI运行平稳的特点。

11月非食品价格下跌0.1%，为11年来首次出现同比负增长。非食品价格呈下降趋势，说明我国居民消费不足，但实际上非食品价格在下降，有客观因素跟随，属于正常经济价格波动范围。特别是在国外严重疫情和我国多点疫情的影响下，我国旅游相关产业消费不足，产业链中相关价格呈下降趋势。数据显示，11月份交通、通信、住房和服装价格分别下降3.9%、0.6%和0.3%。相信随着疫情防控措施的落实，疫苗利好消息不断，市场对交通、通讯、居民消费的信心将增强，相应产品价格将逐步上涨，市场对CPI通缩风险的担忧将降低。

最后，中国目前的经济基本上是向善的。国际货币基金组织预测，2020年全球经济将萎缩4.4%，中国经济将增长1.9%，成为世界上唯一实现正增长的主要经济体。目前，我国GDP有一定程度的增长，可以有效支撑居民就业，保证人均可支配收入稳定增长和稳定消费水平，为CPI稳定走势奠定坚实基础。在经济基本定向良好、居民就业和收入稳定的前提下，随着供给的增加和价格的下降，消费水平将会提升，价格将会反弹，直至实现供给和消费的动态平衡。从这个角度来看，目前较低的CPI价格是刺激我国国内消费需求的有利时间窗口，有利于加快构建以国内大循环为主体、以出口为导向的新的发展模式